导语说实话，一直以来，我对中国修建（其他另有，中国电建，中国交建，中国中铁，中国铁建，上海建工等等）这种傻大黑粗型的股票是很是不感兴趣的，可是2014-2015年牛市居然能够一口吻在半年内拉升5倍，还是惊到我了，所以，我必须收起我的偏见。这种股票一大涨，那些小股票就会纷纷零落，简直不要太惨。就像最近，我6月末的时候或许，就分析了好几家不错的小市值城商银行，如杭州银行，宁波银行，常熟银行，但就是不买，因为脑壳里的偏见左右了我的动手，现在日子就过的不那么优美。

另有保险行业，房地产行业………为了破除偏见，我会多多分析这类股票，并用实战来验证我的逻辑。今天先来分析一下中国修建，看看中国修建10年10倍的逻辑是否建立。中国修建的10年10倍是指从2014年1-1.5之间的价钱算起（前复权），10年内涨10倍以上。

公司简介中国修建的主营业务组成与毛利率。中国修建是中国最大的房地产修建承包商和基础设施建设承包商，还是排名前十的房地产开发商，旗下有中海地产和中建地产，中海地产曾经是中国房地产开发商里净利率最高的开发商之一，品质也是很有保证的，现在不知道了。中国修建的业务早已经走出国门，发力外洋，主要在亚非拉品级三世界国家，2019年外洋营收1000多亿，固然毛利率很低，只有5.21%，低于海内相同业务毛利率。

公司的技术面分析月线图，中国修建2009年7月上市，其时也算是个大家伙，之后一路下跌底部横盘整理到2014年6/7月，之后在接下来的半年内暴涨5倍以上，这就是周期股的魅力所在啊~半年暴富！我没有这种心理蒙受能力，很少在周期股上大赚，需要增强这方面的修炼。现在，中国修建股价的月线图，低点的连线被跌破，可是有横盘获得有力支撑，时间也连续较长，但还没有突破高点压制线，也许哪个月突破高点压制线并回踩确认后，公司股价将一飞冲天。

60月线拉平，120月线继续向上，MACD线收敛到极致，即将上穿，耐心等候那一时刻的到来，有恒久资金有耐心的可以匿伏了。日线图，底部整理区间，复合多重低结构，下降压制线未突破，60/120/250日均线未完发展期趋势排列，快的话两个月，慢的话3-5个月都有可能，固然，有的股票也不走寻常路，会在大涨中完成完美排列，密切关注标志性的时刻到来。公司的基本面分析营业收入，15年增长13倍，一点都没有周期股的觉悟，完全像个发展股。毛利率，这么大的营收体量，就不要指望毛利率会有很高，公司的毛利率在10-12%之间颠簸，很稳定。

净利率，最高到达4.5%，平均水平在4.1%左右。上市以来，公司的净利率保持稳定，略微另有所上升，配合这么大的营收规模，0.1%的提升，净利润也会增加不少。净利润，只有2008年有下降，其余年份一路增长，2009年净利润60亿，2019年净利润为418亿，11年增加6倍，年复合增长率9-10%的样子。谋划净现金流，颠簸很是大，2009-2019年累计为1294亿，净利润累计2564，比值只有0.5左右。

赚的的一半利润酿成了设备工具，存货，应收账款等，行业通病。公司的资产欠债率资产欠债率，很是高，75%以上，比力好的一点是是呈逐年下降的。详细的资产欠债表不去分析了，行业都是这样子的。公司的净资产收益率净资产收益率，长年维持在15%以上，从长周期来说，公司股票的回报率就是年化15%左右，对应的就是10年10倍。

公司的估值与预测市盈率5.5倍，市净率是0.87倍，位于公司历史估值低估值区间线的下方，上一次位于这个位置是是2013-2014年。整个行业都是这样的低估状态，所以到时候会板块团体性上涨。

机构预测公司2020-2022年净利润为458/506/557亿，给予2021年10倍估值对应市值5060亿，相对现在2224亿市值涨幅127%。公司的净利润年化增长率为9-10%，最高给到10倍估值很合理。竣事语中国修建是世界最大的修建企业，也是唯一一家中央直属的修建企业，2017年在国资委“中央企业卖力人谋划业绩考核A级企业名单”中位列第四，2019年成为十家建立世界一流示范央企之一。中国修建是当之无愧的修建龙头，是中国修建行业的世界手刺。

作为一家年度新签订单凌驾2.6万亿、年收入靠近1.2万亿的修建巨头，中国修建基本面的颠簸一定水平上是宏观周期的微观体现，公司股价的焦点驱动因素与宏观周期密切相关。备注，本文仅做分析用，不代表买卖建议，如有买卖，盈亏自负。

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